【东吴电新】周策略:人形机器人前景广阔、电气设备需求向好

显示全部楼层 · 2024-11-23 09:24:22

投资策略储能：23Q1美国储能装机778MW/2145MWh，同减19/25%，23年6月底备案量超30GW，环增4%，美国大储23年有望重回100%以上增长；国内储能22年13-15Gwh，同增150%+，今年1-6月招标超30Gwh，4月底开始需求明显好转，今年我们预计近2倍增长至40Gwh+，工商业储能市场爆发预计装机超4Gwh，同比增长300%+；欧洲户储上半年需求偏弱叠加去库存出货疲软，3季度环比预计仍然下滑，我们预计4季度将有所恢复；非洲因缺电光储需求尤其旺盛；全球储能三年的CAGR为60-80%，继续看好储能逆变器/PCS和储能电池龙头。电动车：国内8月主流车企销48万辆，同环比+66%/4%，预计8月整体销量82万辆，环比增5%，淡季不淡，特斯拉新款M3发布，后续将贡献增量；欧洲主流3国8月合计销量5.4万辆，同环比+36%/+13%，预计8月整体同比增速20%+，全年我们预计销量320万辆+，增22%；美国7月电动车注册12.9万辆，同比52%，环比-1%，符合预期。排产端，9月由于碳酸锂跌价，观望情绪中，排产环比微增。Q3产业链部分环节价格虽进一步下行，但盈利基本进入底部区间，行业加速产能出清。此外新技术方面，即将进入收获期，锰铁锂、快充、复合集流体等24年有望量产。总体看，我们预计23年全球电动车销量仍可以维持30%增长，当前电动车仍为基本面、估值、预期低点，龙头地位稳固且25年估值仅10x，看好Q2-Q3盈利低点出现+需求逐步好转后锂电板块酝酿反转，首推盈利确定的电池环节、盈利趋势稳健的结构件、一体化电解液&负极龙头，并重点推荐新技术龙头。光伏：本周整体硅料市场继续持稳微涨，主要是因为硅料7/8月产量少于预期和下游硅片产能爬坡，组件价格低位小跌，终端需求启动暂不显著。Topcon投产持续加速，晶科速度和效率均领先，我们预计今年Topcon的渗透率近30%，明年有望近70%，HJT近期也有些积极的进展；今年光伏供给瓶颈解决，储备项目释放，美国和中国市场确定高增，欧洲等保持稳健增长，我们预计23年全球光伏装机370GW+，同增50%以上，继续全面看好光伏板块成长，看好逆变器、电池新技术和一体化组件龙头。工控&机器人：Q1工控公司订单均微增，5-8月订单同比开始明显增长，国产替代持续加速，工控拐点临近，同时龙头公司纷纷布局机器人，AI时代潜力大，看好工控龙头和人形机器人龙头。电网：投资整体稳健，新能源和海外需求超预期，大宗原材料价格下降显著提升一次设备毛利率，重点推荐一次设备龙头，推荐电气设备出海、特高压、电改等方向。风电：陆风23年需求旺盛，海风23年平稳增长，重点关注零部件&海风龙头。
本周重点推荐标的

宁德时代（动力&储能电池全球龙头、优质客户、领先技术和成本优势）

阳光电源（逆变器全球龙头、储能集成业务进入爆发期）

三花智控（热管理全球龙头、布局机器人业务）

汇川技术（通用自动化开始复苏龙头Alpha明显、动力总成国内外全面突破）

金盘科技（干变全球龙头海外超预期）

固德威（组串逆变器高增长，储能电池和集成有望爆发）

阿特斯（一体化组件头部企业、深耕海外大储）

思源电气（一次高压设备综合龙头、订单和盈利超预期）

比亚迪（电动车销量持续向好且结构升级、电池外供加速）
鸣志电器（步进电机全球龙头、机器人空心杯电机潜力大）晶科能源（一体化组件龙头、topcon明显领先）
科达利（结构件全球龙头、结构创新受益）

亿纬锂能（动力&储能锂电上量盈利向好、消费类电池稳健）

宏发股份（继电器全球龙头、高压直流翻倍增长）
曼恩斯特（磨头龙头持续高增、多品类扩张
璞泰来（负极&隔膜涂覆全球龙头、布局复合铜箔等打造材料平台）

天赐材料（电解液&六氟龙头、新型锂盐领先）

尚太科技（负极一体化龙头）

平高电气（特高压交直流龙头、业绩拐点）

锦浪科技（组串式逆变器龙头、储能逆变器成倍增长）

德业股份（并网逆变高增、储能逆变器和微逆成倍增长）

晶澳科技（一体化组件龙头、2023年利润弹性可期）

钧达股份（Topcon电池龙头、扩产上量）

德方纳米（铁锂需求超预期、锰铁锂技术领先）

华友钴业（镍钴龙头、前聚体龙头）

福斯特（EVA和POE胶膜龙头、感光干膜上量）

爱旭股份（PERC电池龙头、ABC电池组件上量在即）

隆基绿能（单晶硅片和组件全球龙头、新电池技术值期待）

通威股份（硅料和PERC电池龙头、大局布局组件）

禾迈股份（微逆龙头出货有望连续翻番、储能产品开始导入）

天合光能（210组件龙头战略布局一体化、户用系统和储能爆发）

新宙邦（电解液&氟化工齐头并进）

恩捷股份（湿法隔膜全球龙头、盈利能力强且稳定）

星源材质（隔膜龙二、量利双升）

容百科技（高镍正极龙头、海外进展超预期）

昱能科技（微逆龙头有望连续翻番、大举布局储能）

派能科技（户储电池龙头翻番以上增长、盈利能力超预期）

东方电缆（海缆壁垒高格局好，龙头主业纯粹）

天顺风能（海工装备开始放量、陆塔/叶片稳定、风电运营稳步释放）

推荐标的：安科瑞、盛弘股份、湖南裕能、聚和材料、科士达、许继电气、福莱特、国电南瑞、日月股份、中伟股份、泰胜风能、大金重工、禾川科技、TCL中环、金雷股份、当升科技、尚太科技、天奈科技、中信博、振华新材、三一重能、雷赛智能、美畅股份、弘元绿能、新强联、嘉元科技、诺德股份、大全能源、九号公司、金风科技。

建议关注：元力股份、三五互联、元琛科技、上能电气、亿晶光电、华电重工、昇辉科技、通合科技、帕瓦股份、科陆电子、东方日升、通灵股份、快可电子、宇邦新材、欣旺达、厦钨新能、信捷电气、岱勒新材、赣锋锂业、天齐锂业、中科电气、明阳智能、海力风电、泰胜风能等。

电气设备8063上涨2.93%，表现强于大盘。本周（8月28日-9月1日，下同）新能源汽车涨3.81%，风电涨3.39%，核电涨3.26%，电气设备涨2.93%，光伏涨2.79%，锂电池涨2.61%，发电设备涨2.13%。涨幅前五为智云股份、鸣志电器、欣旺达、天奇股份、恒润股份；跌幅前四为赢合科技、迈为股份、华友钴业、鲁亿通。
行业层面：

储能：河南：支持储能参与现货交易，上限价0.3元/千瓦时；陕西：储能参与陕西调峰顶峰辅助服务市场细则征求意见，最高1.5元/kWh；广州：我国首个大型多技术路线锂电池储能站今年投产；山东：到2025年新型储能规模达到6GW，抽水蓄能达4GW；美国：铁空气电池初创公司Form Energy获得纽约州1200万美元拨款。

电动车：特斯拉新款M3后驱版起售价25.99万，较老版高2.8万，长续航版价格29.59万起，价格超预期；滴滴&小鹏：双方建立战略合作关系；小米：小米汽车投入逐季提升，结束夏测，维持2024年上半年量产目标不变；理想：L9/L8/L7车型限时保险补贴1万元；8月理想销3.49万辆，同环比+664%/+2%；蔚来销1.93万辆，同环比+81%/-6%；小鹏销1.37万辆，同环比+43%/24%；哪吒销1.21万辆，同环比-24%/+21%；零跑销1.42辆，同环比+13%/-1%，C11车系单月交付超1万台；问界销0.5万辆，同环比-50%/+18%；创维销0.37万辆，同环比+127%/+7%；极氪销1.23万辆，同环比+72%/+2%；深蓝销1.47万辆，环比+12%；比亚迪销27.44万辆，同环比+57%/+5%；广汽埃安销4.5万辆，同环比+67%/0%，交付量5.2万辆；长江有色市场钴25.10万/吨，本周-2.7%；SMM工业级碳酸锂19.55万/吨，本周-6.5%；SMM电池级碳酸锂20.55万/吨，本周-7.8%；LC2401碳酸锂18.80万/吨，本周-4.7%；LC2407碳酸锂17.57万/吨，本周-2.3%；SMM金属锂141万/吨，本周-5.4%；SMM国产氢氧化锂19.0万/吨，本周-4.5%；SMM六氟磷酸锂11.05万/吨，本周-4.3%；SMM氧化钴前驱体14.25万/吨，本周-3.4%；SMM四氧化三钴前驱体14.25万/吨，本周-3.4%；SMM锰酸锂-动力正极6.90万/吨，本周-2.8%；SMM磷酸铁锂-动力正极7.20万/吨，本周-5.3%。

新能源：工业硅期货价格振荡上行，价格相对强势；玻璃价格突涨约12%，光伏组件涨价压力大；蔚来：跨界投资光伏企业保碧新能源；晶科能源&华能新能源达成战略合作；天合光能：210组件累计出货量超75GW，光储融合引领智慧能源升级；润海光能：12GW HJT项目全面运营，在浙江舟山正式揭牌；国家电投：1.29亿拟收购林洋60MW光伏电站，涉及14个项目公司；根据Solarzoom,本周单晶硅料81.90元/kg，环增6.36%；单晶硅片182/210mm 3.38/4.00元/片，环增0.90%/环比持平；单晶PERC182/210电池0.76/0.74元/W，环比持平；单面PERC182/双面TOPCon182组件 1.26/1.33元/W，环平；玻璃3.2mm/2.0mm 27.5/19.5元/平，环增5.77%/5.41%。本周陆风招标1.35GW，海上暂无；本周陆风开/中标0.71GW，海上暂无；2023年1-7月光伏累计装机97.2GW、风电1-7月累计装机26.3GW。

电网：2023年1-7月电网累计投资2473亿元，同比+10%。

公司层面：

隆基绿能：23H1营收646.52亿元，同增28.36%；归母净利91.78亿，同增41.63%；TCL中环：23H1营收348.98亿元，同增10.09%；归母净利45.36亿，同增55.50%。锦浪科技：1）2023H1营收32.51亿，同增33.16%；归母净利6.27亿，同增57.51%；2）公司拟用0.5-1亿元自有资金回购公司股份，不超过135元/股，用于实施员工持股计划或股权激励。固德威：2023H1营收38.14亿，同增163%；归母净利7.41亿元，同增1256%。天奈科技：23H1营收6.41亿元，同比-32%；归母净利0.90亿元，同比-56%。比亚迪：23H1营收2601亿元，同增73%；归母净利110亿元，同增205%。鹏辉能源：23H1营收43.75亿元，同增7.6%；归母净利2.51亿元，同增3.05%。璞泰来：23H1营收78亿元，同增13%；归母净利13亿元，同比-6.55%。德方纳米：23H1营收89亿元，同增18%；归母净利-10亿元，同比-182%。恩捷股份：控股子公司与全球知名锂电池厂签订协议，2025-2033年向其供应不少于9.6亿平方米的隔膜。中伟股份：23H1营收173亿元，同增21%;归母净利7.68亿元，同增16%。中信博：1）23H1营收19.21亿元，同增33.72%；归母净利0.98亿元。2）拟在沙特设立全资子公司，投资金额不超过0.6亿美元。3）拟用0.5-1.5亿元回购部分股份，用于员工持股计划或股权激励。天合光能：23H1营收493.84亿，同增38.21%；归母净利35.40亿元，同增178.88%。八方股份：23H1营收9.12亿元，同比-41%；归母净利1.04亿元，同比-70%。爱旭股份：1 ）义乌奇光共减持1302.65万股，占总股本0.71%，并自愿提前终止减持计划；2）23H1营收162.49亿元，同增1.65%；归母净利润13.09亿元，同增119.60%。福莱特：23H1营收96.78亿元，同增32.50%；归母净利润10.85亿元，同增8.19%。天顺风能：23H1营收43.08亿元，同增111%；归母净利5.8亿元，同增128%。南网科技：23H1营收13亿元，同增79%；归母净利润1.16亿元，同增43%。

投资建议和策略

一、储能板块

美国光储

23年6月组件进口金额15.16亿美元，同比+150%，环比-0.2%；进口3.65GW，同比+80%，环比-5%。23年6月进口价格为0.415美元/W，同比+39%，环比+5%。23年1-6月组件累计进口金额91.03亿美元，同比+177%；累计进口24.61GW，同比+64%。23Q1美国储能新增装机778MW/2145MWh，同减19%/25%，环减27%/29%。其中大储554MW/1553MWh，同减26%/35%，环减35%/38%；工商业储能69.1MW/203.3MWh，同增10%/43%，环增44%/112%；户储155.4MW/388.2MWh，同增7%/16%，环减9%/9%。23Q1美国光伏新增装机达6.04GW，我们计算23Q1美国新增储能渗透率达12.9%，其中地面储能渗透率达14.6%。美国CRA议案意重征东南亚关税，拜登已表示将否决。22年6月拜登提出东南亚进口组件两年内暂不征收双反税，中国企业重新对美出货，8月起美国到岸组件量开始连续增长。UFLPA涉疆法案限制亦在逐步放松，已渐渐摸索出美国清关流程，使用海外硅料生产的组件可顺利通行，美国众议院推导拜登否决重征东南亚进口关税失败，确认至24年6月不需要征收双反税。美国市场的组件供给增加，利于需求全面释放，我们预计美国23年装机有望达35gwh+，同比70%+。美国是高价格、高盈利市场，组件公司将充分受益。同时，光伏装机向好，叠加储能渗透率继续提升，支持储能装机继续爆发！另外，美国ITC税收抵免延长10年并提高抵免额度，首次将独立储能和户储纳入补贴。2023年7月电化学储能备案量39.9GW，同比+78%！我们预计今年美国储能新增装机或将达到25gwh左右，同增100%+。

储能招投标跟踪
本周（8月28日至9月1日，下同）共有2个储能项目招标，无EPC项目，共1个储能系统项目。本周共开标锂电池储能系统设备/EPC项目6个，其中EPC项目1个，储能系统项目5个。本周中标最低价项目为湖北谷城县申楚储能电站项目EPC工程总承包项目，中标单价为0.32元/Wh。本周无开标液流电池项目。

据我们不完全统计，2022年全年储能EPC中标项目已达26.24GWh，全年中标均价为2.06元/Wh，2023年7月储能EPC项目中标规模为0.89GWh，中标均价为1.9元/Wh，环比上升17.6%。2023年8月以来储能EPC项目中标规模5.1GWh，中标均价1.3元/Wh，环比下降14.09%。

二、电动车板块长期空间广阔，中期产能逐步出清，短期排产逐步恢复，看好板块反弹。长期看，全球电动化率不足15%、单车带电量提升+储能爆发、未来5年电池复合增速30%、国内产业链出海大有可为。全球23年销量我们预计1300万辆，同增30%，电动化率不足15%，仍处于较低水平，随着27年渗透率提升至40%+，CAGR仍能维持30%增速，长期空间广阔。此外海外电车渗透率仍较低，增速快于国内，而国内供应链具备技术、成本优势，可享受出海红利。中期看，产业链加速产能出清、各环节盈利下滑、龙头优势强化。1H需求低于预期加速产能出清，Q1、Q2各环节降价明显。目前看各环节龙头厂开始根据行业需求调整扩产节奏，新进入者产能落地进度推后，融资端审批也逐步趋严，我们预计2H23-24年行业产能逐步出清，各环节价格加速下跌时间已过，部分环节加工费已触底，龙头厂商具备成本、技术优势，竞争力强化，盈利与二三线差距拉大，具备明显alpha。短期看，产业链去库完成、Q3为传统旺季、我们预计环比高增长。产业链看，Q1行业明显淡季，去库导致需求与产量背离，5月起行业去库基本完成，排产环比10~20%复苏， 8月排产环比进一步提升10-20%，9月微增，对下半年电动车增长我们仍保持较乐观，预计迎来行业旺季，产业链Q3预计环比增20%+，龙头厂商仍能维持全年40%的增长预期。电动车23Q2业绩总结：盈利进一步下行，分化明显加大、龙头有韧性。23Q2受需求放缓+去库存影响，叠加竞争加剧降价，业绩同环比下滑，中游利润占比提升。选取的96家企业23Q2营收8152亿，同环比+28%/+14%；归母净利474亿，同环比-23%/-2%。Q2碳酸锂利润占比24%（环-5pct）、中游材料12%（环+1pct）、电池29%（环+4pct）、整车27%（环-3pct）、零部件8%（环+2%）；23Q1碳酸锂29%（环-12pct）、中游材料35%（环-6pct）、电池24%（环+1pct）、整车30%（环+17pct）。23Q2电池业绩亮眼，结构件稳健，其余环节受降价+库存减值影响，盈利同环比仍下行，各环节分化明显加大、龙头盈利有韧性。23H1扣非净利润同比增速排序为电池(110%)>汽车核心零部件(27%)>锂电设备(12%)>结构件(-2%)>锂电池中游(-10%)>整车(-12%)>三元前驱体（-16%）>隔膜(-16%)>负极(-28%)>碳酸锂(-47%)>三元正极(-54%)>铝箔(-57%)>六氟磷酸锂及电解液(-72%)>铜箔（-97%）> 正极(-101%)>添加剂 (-144%)>铁锂正极(-181%)；Q2扣非净利润环比增速排序为整车(440%)>汽车核心零部件(39%)>锂电设备(16%)>隔膜(-13%)>三元前驱体(-20%)>负极(-30%)>电池(-35%)>六氟磷酸锂及电解液(-42%)>结构件(-42%)>锂电池中游(-47%)>碳酸锂(-50%)>三元正极(-54%)>铜箔(-65%)>铝箔(-67%)>正极(-112%)>铁锂正极(-179%)>添加剂(-1768%)。8月国内新车周期，电动车销量小幅提升，淡季不淡。8月国内已披露13家电动车车企销量合计47.97万辆，同环比+66%/4%，占比约45%，符合市场预期。预计8月电动车销量环比小幅增长，2H为旺季，预计全年仍可实现30%增长至900万辆。其中，8月理想销3.49万辆，同环比+664%/+2%，L系列3款车型月交付均破万；蔚来销1.93万辆，同环比+81%/-6%；小鹏销1.37万辆，同环比+43%/24%，得益于小鹏G6，8月交付7068台，环增80%；哪吒销1.21万辆，同环比-24%/+21%；零跑销1.42辆，同环比+13%/-1%，C11车系单月交付超1万台；问界销0.5万辆，同环比-50%/+18%；创维销0.37万辆，同环比+127%/+7%；极氪销1.23万辆，同环比+72%/+2%；岚图销0.4万辆，同环比+65%/+17%；深蓝销1.47万辆，环比+12%。自主车企中，比亚迪销27.44万辆，同环比+57%/+5%；广汽埃安销4.5万辆，同环比+67%/0%，交付量5.2万辆。

8月欧洲主流3国同比增速36%，环比增速恢复至10%+。8月欧洲主流3国合计销量5.4万辆，同环比+36%/+13%，其中纯电注册3.9万辆，占比72%，环比+10pct，电动车渗透率36.0%，同环比+4.4/+5.3pct。法国：8月电动车注册2.9万辆，同比+52%，环比-3%，其中纯电注册2.0万辆，插混注册1.0万辆，电动车渗透率25.7%，同环比+4.7/+2.3pct。法国1-8月累计销量27.5万辆，同比增41%，累计渗透率24.3%。挪威：8月电动车注册1.0万辆，同比-6%，环比+48%，其中纯电注册0.9万辆，插混注册0.1万辆，电动车渗透率90.0%，同环比+3.9/+0.2pct。挪威1-8月累计销量7.6万辆，同比持平，累计渗透率89.6%。瑞典：8月电动车注册1.4万辆，同比+52%，环比+38%，其中纯电注册1.0万辆，插混注册0.5万辆，电动车渗透率60.1%，同环比+14.2/+0.2pct。瑞典1-8月累计销量10.6万辆，同比增14%，累计渗透率58.4%。

美国电动车IRA法案细则整体符合预期，宁德时代配套特斯拉车型获补贴。3月31日美国财政部、国税局联合发布IRA关键矿物比例和电池材料比例的具体指引。与22年底发布的大纲基本相同，新增本土化细则生效时间及限制"外国敏感实体"时间，总体符合预期。1）本土化细则4月18日生效。年初至4月17号，在北美生产的所有电动车仅需满足低于5.5万美元（轿车）/8万美元（SUV）的指导价，即可获得7500美元全额补贴；4月18日起注册的新车需满足关键矿物/电池材料比例要求才可分别享受3750美元的税收抵免。2）关键矿物考核要求与此前一致、50%以上增值量即被视为本土化。3）电池组件本土化考核不变、考察范围包括正极、负极、隔膜、电解液、电芯、Pack、且以加工费计算比例。4）细则确认2024年起限制"外国敏感实体"。IRA禁止含有来自"外国敏感实体"的电池组件和关键矿物的电动车获得税收抵免，外国敏感实体包括受中国、伊朗、俄罗斯、朝鲜控制、拥有、或所属其管辖权范围内的企业。此次细则明确生效时间，满足IRA税收抵免的电动车2024起不得含有任何来自外国敏感实体的电池材料、2025年不得含有外国敏感实体的关键矿物，关于敏感实体详细清单后续将推出，但近期宁德时代配套特斯拉车型仍可获补贴。中国锂电产业链优势全球领先，电池龙头已通过与车企技术授权和管理服务方式进入美国市场，后续有望逐一突破，空间广阔。美国7月电动车注册12.9万辆，同比+52%，环比-1%，符合预期，全年我们预期160万辆，同比+60%。投资建议：7月电动车新车周期，终端销量淡季不淡，8月锂电行业排产环比10%+平稳复苏，去库完成，旺季来临。目前电动车为基本面、估值、预期最低点，看好Q2-Q3盈利低点出现+需求逐步好转后锂电板块酝酿反转，首推电池（宁德、比亚迪、亿纬）、结构件（科达利）盈利稳定环节，同时重点布局竞争力强化的一体化负极（璞泰来）和电解液（天赐、新宙邦）、隔膜（恩捷、星源），以及海外有前瞻布局的正极（容百、华友、德方）等。三、风光新能源板块

硅料：

八月收官，硅料环节新订单陆续签订中，同时也仍有前期已签的、正在执行的订单。普通致密块料的新签单价格方面的涨幅仍然剧烈且明显，虽然个别一线企业尚未公开新报价，但是也已经有包括一线和二线企业的新价格范围在每公斤83-89元，在此范围内的成交价格也较为密集，环比涨幅6.7%左右，幅度较为明显。
针对仍在执行的前期订单，部分订单存在调价机制，或涉及价格更改和调涨；但是也有部分执行订单因硅料厂家发货排期推迟和频次不理想等原因导致延迟和未执行完毕，价格或可依照之前水平执行。由于七八月硅料环节整体产量低于预期范围，新产能投产和爬坡进度也不甚理想，以及厂家调整产出比例等综合原因，硅料环节目前供应整体趋紧的局面未有改善，针对九月新订单的谈判和签单积极性持续高涨。适用于N型拉晶生产用料及相关分类的硅料价格，报价水平已经整体抬涨至每公斤89-96元范围，主要为生产企业报价，若考虑贸易相关环节报价，或可高于该范围。

硅片：

时至月末，回顾本月硅片环节持续受到NP型间的错配影响，价格应声上行，尽管上游硅料价格仍在回弹，硅片厂家盈利空间仍得到修复与好转。
本周整体成交价格维稳，在P型部分，M10,G12尺寸主流成交价格来到每片3.33-3.35元人民币与每片4.35元人民币左右，G12尺寸价格厂家仍然持续交涉博弈。在N型部分，130µm厚度下，M10,G12主流价格落在每片3.47与4.47元人民币的价格。不分N/P型，硅片环节G12尺寸维持性价比优势。当前厂家更多关注在9月份下游的供需变化，若电池片排产维持高档，并N型产能投放节奏加快，以N型为首的硅片供应仍将不富裕，硅片价格或将得到支撑再续上行。

电池片：

当前电池环节处境相对被动，尽管在近月盈利空间大幅提升，当前夹在上游硅料硅片的涨势与组件薄弱的涨价接受度中，在艰难酝酿涨势下，利润水位开始出现下滑。
月末整体电池片价格依然维稳，P型部分M10,G12尺寸电池片主流成交价格纷纷落在每瓦0.75元与0.73元人民币左右。在N型电池片部分，本周TOPCon（M10）电池片价格维持落在每瓦0.79-0.81元人民币左右。观察N/P型电池片价差维持每瓦5-6分钱人民币左右。而HJT（G12）电池片外卖厂家稀少，价格落在每瓦0.85元人民币不等。9月预期电池厂家排产仍将维持高档，同时N型电池片仍持续爬坡增量，对应电池采购需求起量与否仍须关注组件厂家排产变化，在当前较高的电池片售价上，二三线组件厂家采购量出现下修与观望，一线组件厂家排产规模将是后续电池片价格走势的观测重心。

组件：

本周组件价格持稳，平均价格僵持在每瓦1.21-1.25之间水平。其中集中项目价格平均约在每瓦1.23-1.25元，然低点部分已有低于每瓦1.2元的交付，前期订单交付约在每瓦1.3-1.35元的水平。
分布式项目平均价格稳定每瓦1.2-1.23元的水平，低点价格徘徊在每瓦1.15-1.18元附近。高点约每瓦1.28元左右。行业讨论热点仍是在涨价议题上，从8月开始酝酿的涨价动能仍较不足，近期辅材料价格上扬，更加加重组件厂家压力，厂家报价仍有上调1-2分人民币的趋势，然而组件远期价格让价，一线低价竞争订单，每瓦1.2元以下不是少数，业主接受度有限，目前观察9月涨价有限、大机率价格持平为主。N型价格本周稳定，Topcon组件执行价格约每瓦1.25-1.38元之间。海外价格与PERC溢价约1美分左右，价格约每瓦0.17-0.22元美金。HJT组件价格平稳在每瓦1.5-1.6元之间，但现货库存价格约有每瓦1.45元左右的价格。海外价格约每瓦0.195-0.2元美金。本周中国出口执行价格约每瓦0.16-0.18元美金（FOB），亚太地区执行价格约0.16-0.17元美金。印度受中国及东南亚输入组件价格影响，本地组件平均价格约每瓦0.25-0.26元美金。欧洲价格仍有下降，近期现货价格约在每瓦0.15-0.165欧元，黑背版约溢价2-2.5欧分，部分厂家持续出清库存。美国价格地面型项目因期货性质，前期谈单价格稳定，分布式项目受需求影响价格波动较混乱，当前价格落差区间较大0.3-0.42DDP之间水平。

风电：

本周招标：陆上 1.35GW，分业主：1）国电：内蒙古准格尔旗600MW,甘肃定西岷县100MW；2）深能：镶黄旗10MW；3）大唐：重庆武隆67MW；南川白杨坪50MW，湖南桂阳100MW，黑龙江依兰达连河100MW；河南开封200MW；广西桂冠田东印茶100MW；江西瑞昌20MW。海上暂无。

本周开/中标：陆上 0.71GW，分业主：1）东方电气60MW；2）金风科技100MW；3）联合动力220MW；4）明阳智能200MW；5）三一重能100MW；6）中国海装30MW。海上暂无。

氢能：

本周开工3个项目：1）内蒙古特弘煤电集团、格罗夫氢能科技集团：鄂尔多斯中极新能源制氢加氢一体化项目；2）国电投宣化风储氢综合智慧能源示范项目；3）平凉海螺制氢储运一体化项目。本周投产1个项目：中石化新疆库车绿氢示范项目。

四、工控和电力设备板块
2023年8月制造业数据略有改善，8月PMI 49.7，前值49.3，环比+0.4pct：其中大型企业PMI 50.8（环比+0.5pct）、中型企业49.6（环比+0.6pct）、小型企业47.7（环比+0.3pct）；2023年1-7月工业增加值累计同比+4.2%；2023年7月制造业固定资产投资完成额累计同比+5.7%。2023年国网预计将投资至少5200亿元，2023年1-7月电网累计投资2473亿元，同比+10.4%。景气度方面：短期持续跟踪中游制造业的资本开支情况，在经济持续复苏之后，若制造业产能扩张进一步加大对工控设备的需求。

特高压推进节奏：

电力设备物资招标：

五、关注组合和风险提示

关注组合：

储能：阳光电源、锦浪科技、固德威、禾迈股份、昱能科技、派能科技、科士达、盛弘股份、科华数据、科陆电子、金盘科技、南网科技、永福股份、同飞科技；电动车：宁德时代、亿纬锂能、恩捷股份、科达利、德方纳米、容百科技、天赐材料、璞泰来、新宙邦、中伟股份、天奈科技、华友钴业、赣锋锂业、天齐锂业、宏发股份、汇川技术、比亚迪、星源材质、诺德股份；光伏：隆基绿能、阳光电源、通威股份、锦浪科技、固德威、中信博、晶澳科技、爱旭股份、福莱特、捷佳伟创、林洋能源；工控及工业4.0：汇川技术、宏发股份、麦格米特、正泰电器、信捷电气；电力物联网：国电南瑞、国网信通、炬华科技、新联电子、智光电气；风电：东方电缆、大金重工、日月股份、金雷股份、新强联、天顺风能、恒润股份、海力风电、三一重能、金风科技、明阳智能；特高压：平高电气、许继电气、思源电气。风险提示：投资增速下滑，政策不达市场预期，价格竞争超市场预期。1、行情回顾
电气设备8063上涨2.93%，表现强于大盘。沪指3133点，上涨69点，上涨2.26%，成交20732亿元；深成指10464点，上涨333点，上涨3.29%，成交26495亿元；创业板2100点，上涨60点，上涨2.93%，成交12455亿元；电气设备8063上涨2.93%，涨幅强于大盘。

本周股票涨跌幅

涨幅前五为智云股份、鸣志电器、欣旺达、天奇股份、恒润股份；跌幅前五为赢合科技、迈为股份、华友钴业、鲁亿通、华光股份。

本周外资持仓占比变化
本周北向资金净流出金额156.87亿元，电新板块北向资金净流入约5.97亿元: 近一个月北向资金净流出金额928.03亿元，电新板块北向资金净流出约147.26亿元: 近三个月北向资金净流出金额371.07亿元，电新板块北向资金净流出约10.84亿元。

外资加仓前五为江淮汽车、比亚迪、四方股份、恒润股份、欣旺达；外资减仓前五为科士达、东方电气、华友钴业、赢合科技、先导智能。

2.分行业跟踪

2.1 国内电池市场需求和价格观察

锂电池：

动力方面，本周各家电池厂商9月份排产和8月相比没有特别明显的增加，可能部分企业的生产计划会有所下调。原因一方面是动力电池的需求增长目前比较吃力，储能方面，厂商反馈的情况是海外的需求走弱，所以整个电池行业的生产及生产排定，并没有反映出所谓“金九”的状况，预计未来电池生产的节奏还会做进一步调整。价格方面，由于碳酸锂价格仍处于震荡下行的趋势，加上电芯厂内卷严重，动力电池的价格环比可能会继续下调。目前磷酸铁锂动力电池的主流报价每Wh已经下调到0.55元以内了。三元材料电池方面，由于镍钴价格的持续走跌带来的联动，也令电池的跌幅比磷酸铁锂电池更为明显一些。
储能方面，市场本周表现低迷，市场需求持续萎缩，储能电芯的价格不断下跌，屡次刷新历史新低。从企业情况来看，只有头部的四家企业相对较好，其他企业订单稀缺。行业整体处于供大于求的状态。

正极材料：

磷酸铁锂：磷酸铁锂市场8月份需求大幅下降，部分磷酸铁锂企业产量环比减少约30%，9月份市场有望出现小幅回升。目前，磷酸铁锂的下游客户中，小型电池企业基本停止采购，大型电池企业也在尽量推迟拿货。磷酸铁锂企业碳酸锂采购谨慎为主，一般一周一采。磷酸铁的原料端，双氧水和工业铵的价格持续上涨，导致磷酸铁的生产成本增加，亏损程度加深。而由于磷酸铁的市场供应过剩，因此价格难以上调。
三元材料：三元材料本周价格继续下跌，受氢氧化锂价格回落的影响，高镍材料的降幅超过中低镍材料。主要原因是海外高镍市场需求疲软，对三元材料价格缺乏有效支撑。从原料端来看，9月份三元材料企业生产计划保持谨慎，对第四季度的市场预期也不乐观。头部企业的第四季度排产计划与第三季度相比也没有明显增长，导致原料端的下游采购需求较弱。碳酸锂：本周碳酸锂价格重新下探，由于材料厂采购心态趋于谨慎，部分锂盐厂挺价心态松动，进一步下调报价，成交重心有所下移，青海主导企业8月上旬采用后点价模式，锂盐出货最终结算价是19.6万(承兑汇票)。供应方面，本周碳酸锂周度库存环比增加，市场碳酸锂供应量较为充足，部分外购锂矿生产的锂盐厂出现成本倒挂的迹象，9月有减产预期，江西飞宇新材料预计9月5日至24日分段检修，预计影响产量1000吨。需求方面，本周终端需求暂无好转，动力电池终端需求偏弱，特别是三元海内外需求均偏弱，电池厂成品库存较高影响下游补库，碳酸锂供需维持过剩状态，现货暂时看不到企稳的迹象，预计后续价格偏弱运行。碳酸锂期货本周呈现多头回补的走势，预计下周有望出现上涨，目前已经出现止跌企稳的信号。另外预计碳酸锂期货价先于现货市场反弹，现货市场则会在观察期货市场的变化后跟随上涨。

负极材料：

在负极原料端，针状焦本周受到市场青睐，订单增多，针焦原料价格上涨，针状焦生产成本较大，部分针状焦厂家试图提价。与此同时，高品质石油焦本周保持平稳，交投良好，普通品质石油焦价格继续走高，与高品质石油焦的价差逐渐缩小。
隔膜：
8月份，隔膜市场的下游需求低于预期水平。其中，干法隔膜由于之前产能紧张，供应端存在压力，但是8月份以来，随着新的产能投放，以及干法隔膜的需求出现回落，供应端的紧张局面得到缓解。另一方面，湿法隔膜本周有新的生产基地开工，市场竞争加剧，价格的成交区间下移。
电解液：
本周电解液市场需求平稳，出货量及开工率基本稳定，由于国内电解液市场内卷严重，业内企业低价竞争，电解液单吨净利微降，大厂加速海外布局，以谋求更高利润空间。价格方面，由于原料六氟磷酸锂价格持续下行，在成本推动下，电解液价格微降。原料方面，六氟磷酸锂市场开工率稳中微增，由于原料碳酸锂价格持续走低，叠加当前六氟利润空间微薄，市场库存量达到低点。在成本推动下，本周六氟价格持续下调。溶剂市场产能充足，市场供需严重错配，EC开工率仅三成左右，DMC开工率相对较高，六七成左右；本周溶剂价格基本稳定，无明显波动。添加剂市场需求平稳，各大厂开工率基本稳定，本周添加剂价格基本稳定。整体来看，电解液市场基本面良好，9月份市场需求微增。
（文字部分引用鑫椤资讯）

2.2 新能源行业跟踪

2.2.1.国内需求跟踪

国家能源局发布月度光伏并网数据。2023年7月全国新增装机18.7GW，同增174%，环增9%。1-7月全国新增装机97.2GW，同增158%。

根据中电联统计，2023年7月全国风电新增装3.3GW，同比+67%。7月风电利用小时数累计1416小时，比上年同期提高112小时。

2.2.2.国内价格跟踪

多晶硅：
本周光伏产业链上游硅料、硅片价格坚挺中继续上涨，部分规格产品仍处于结构性偏紧；下游电池环节在上游涨价的支撑下价格持稳，组件辅材价格受成本影响组件环节近期上调价格的声音重起。临近9月，国内新长单的报价签订工作陆续开始，下游采购企业甚至已有硅料备货的企业对硅料好料的采购积极依然较高，而在8月主流硅料企业的好料基本签单交货排期都已至9月中下旬的情况下，当前市场硅料企业上可签的好料仍较为紧张（好料释放排产不及下游环节扩产进度），市场上硅料库存基本鲜少，本周硅料价格继续呈现上涨态势，其中N型用料供需结构失衡较为明显，价格继续领涨，本周N型用料主流价格来至86-93元/公斤，市场也出现了95元/公斤左右的高价；P型好料价格基本站上75元/公斤以上，主流价格在76-80元/公斤。硅料供给方面，近期随着限电的结束受影响的硅料企业陆续复产，9月国内外陆续也将有3-4家硅料企业新产能投产或放量，但9月市场上预计也仍将有企业进行检修。
硅片：
临近9月，国内又一龙头硅片企业上调了9月硅片价格，单晶M10硅片价格上调至3.38元/片，达到近期市场价格新高，此次上调价格后国内其他硅片厂商跟涨很少，主流硅片厂商的价格基本维持在3.35元/片。当前单晶M10高效硅片仍处于供需结构失衡的情况下，单晶M10硅片实际主流成交价格在3.33-3.37元/片区间，其他尺寸硅片供需相较为宽松，单晶G12硅片价格维持在4.35元/片左右。N型硅片方面，随着下半年N型电池产能的集中投产释放，也是增加了对N型硅片的需求，但国内N型硅片的产出比例也在逐步增加中，供需相对平衡，N型硅片价格本周暂维稳，110/130μm厚度的M10/G12硅片价格分别在3.34/4.29元/片、3.47/4.47元/片。
电池片：
上周硅片龙头企业的又一次硅片价格的上涨也暂未使得国内电池价格延续上涨，但对电池价格又一次起到了稳定支撑的作用，截止目前国内单晶高效P型电池价格维稳，本周单晶M10正A高效电池价格维稳在0.74-0.76元/W区间，单晶G12电池主流价格在0.72-0.74元/W。当前国内P型需求仍占主流的情况下，国内高效P型电池需求整体较为平稳，在P型高效电池产能有限的情况下，单晶P型高效电池价格短期将继续一定支撑；但下游组件尤其是非一体化组件厂商在高成本（下月辅材价格预期继续上涨）下，压力也是在向电池环节传导，不排除后期电池价格会出现向下的拐点。N型电池方面，近期国内市场上电池产能开始集中投产释放，新产能电池投产多为Topcon电池，市场上Topcon电池供给上升，供需关系明显改善，价格方面，本周国内Topcon电池价格高位价格也开始有松动声音，主流价格在0.77-0.79元/W。

组件：

随着近期上游硅料硅片环节价格的持续上涨，同时叠加下月辅材涨价的趋势，因此在电池价格未有变化的情况下，市场上组件端涨价的声音渐起，部分厂商的P型组件报价来至1.25元/W左右，但市场仍在继续博弈，组件端整体“内卷”仍显严重。当前组件成本下，国内的部分组件厂尤其是非一体化的组件企业基本盈利鲜少甚至已处于不盈利的状态下，而临近9月组件端的部分主辅材价格又开始酝酿涨价，组件环节成本不减反增，非一体化的组件厂商较为艰难，因此对于下月的组件厂商排产也是较为谨慎，除个别大厂表示排产提升外，不少厂商表示基本与8月相对维稳，但也有部分组件厂商不排除出现开工下调的情况。

辅材：

辅材方面，组件端胶膜、玻璃价格受上游成本的上升，价格上涨明显；玻璃方面，9月光伏玻璃价格预期上涨2-3元/㎡左右，3.2mm/2.0mm光伏玻璃价格将来至28/20元/㎡左右；EVA价格上涨至9元/㎡左右，但实际上涨幅度以及落地成交价格还需至9月组件厂商博弈而定。

2.3 工控和电力设备行业跟踪

电网投资稳定增长，2022年电网基建投资5012亿元，同比+2%，全年新增220kV以上变电设备容量25839万千伏安，同比+6.3%。

工控自动化市场2023年Q2整体增速-3.1%。1）分市场看，2023Q2 OEM市场增速继续回落、项目型市场微增，先进制造及传统行业景气度均承压。2）分行业来看，OEM市场、项目型市场整体增速为-10.7%/+2.1%（2023Q1增速分别-6.6%/+1.3%），2023Q2前期增长持续性较好的电池板块同比-10%，化工、汽车、电力等流程型行业延续较快增速。

2023年7月制造业PMI 49.7，前值49.3，环比+0.4pct：其中大/中/小型企业PMI分别为50.8/49.6/47.7，环比+0.5pct/+0.6 pct/+0.3pct。后续持续关注PMI指数情况。2023年1-7月工业增加值累计同比+4.2%；2023年7月制造业固定资产投资完成额累计同比+5.7%。
景气度方面：短期持续跟踪中游制造业的资本开支情况，在经济持续复苏之后，若制造业产能扩张进一步加大对工控设备的需求。

特高压推进节奏：

2.4.1 电力设备价格跟踪
本周无取向硅钢价格持平。无取向硅钢价格5400元/吨，与上周持平。本周银、铜、铝价上涨。Comex白银本周收于24.82美元/盎司，环比上涨0.61%；LME三个月期铜本周收于8437.00美元/吨，环比下跌0.37%；LME三个月期铝收于2201.50美元/吨，环比上涨0.02%。

3.动态跟踪

3.1 本周行业动态
3.1.1 储能
河南：支持储能参与现货交易，上限价0.3元/千瓦时。河南能监办在回复政协代表提案时表示，将推进细化完善有关具体措施，促进优化储能规划布局，研究完善电力现货交易规则，支持储能设施参与电力现货市场。对于储能参与调峰补偿价格，河南能监办表示报价上限暂按0.3元/千瓦时执行。https://mp.weixin.qq.com/s/Ix1M5akYuut5Slg_iyn5Xg陕西：储能参与陕西调峰顶峰辅助服务市场细则征求意见，最高1.5元/kWh。西北能监局就《储能、负荷侧等市场主体参与陕西电网调峰、顶峰辅助服务市场实施细则（试行）》征求意见。1）储能调峰交易的报价0-550元/MWh，顶峰交易的报价0-1500元/MWh。2）具有独立计量关口或直接接入电网侧的储能设施，可作为独立主体参与电网调峰、顶峰交易，包含电化学储能、抽水蓄能、压缩空气储能等储能类型。参与电网调峰、顶峰交易的储能设施的充放电规模应不小于 10MW/20MWh。并具备自动发电控制功能，调节性能需满足相关要求并接入调度机构，实现充、放电等信息的实时监控。3）储能交易包括调峰交易和顶峰交易。储能调峰交易指其储能设施在弃风弃光等调峰困难时段，通过吸收富余电能释放新能源消纳空间，获取价格补偿的交易。储能顶峰交易指储能设施在负荷高峰等电力供需紧张时段，通过释放存储电能缓解电力供应压力，获取价格补偿的交易。https://mp.weixin.qq.com/s/MkKFTK0Ws5ucHR_fXIbWWw广州：我国首个大型多技术路线锂电池储能站今年投产。位于广东佛山南海区狮山镇的电网侧独立电池储能项目实时进度已近60%，这座电站是我国首个大型多技术路线锂电池储能站，也是粤港澳大湾区首个超百兆瓦的电池储能项目。预计2023年底前全面投产发电，每年可为粤港澳大湾区负荷中心输送4.3亿度电能，减少二氧化碳排放约30万吨。https://mp.weixin.qq.com/s/jPW69K4neTPGC0_D69E-xw山东：到2025年新型储能规模达到6GW，抽水蓄能达4GW。山东省人民政府办公厅印发山东省扩大内需三年行动计划（2023-2025年）的通知。计划提出，提升绿色电力消纳能力。到2025年，抽水蓄能在运规模达到400万千瓦，在建规模达到700万千瓦。发展新型储能，在大规模风光基地接入点、特高压落地点等重点区域实施一批新型储能示范工程，加快储能技术、应用场景和商业模式创新，推广能量型锂电池、盐穴压缩空气等先进储能技术，开展“百万千瓦”行动计划，到2025年，新型储能规模达到600万千瓦左右。https://mp.weixin.qq.com/s/S7jxTqa77rfMrLgsTtDNfg美国：铁空气电池初创公司Form Energy获得纽约州1200万美元拨款。总部位于美国波士顿的初创公司 Form Energy 最近宣布，该公司已获得纽约州能源研究与发展局（NYSERDA）的 1200 万美元财政拨款，用于 2026 年前在纽约投建一个 10 MW/1000 MWh 试点储能电池项目。这将是继科罗拉多州和明尼苏达州之后， Form Energy在纽约获得的第一个电网级规模储能项目。Form Energy 的铁空气电池技术可提供 100 小时的放电时间，系统成本与传统发电厂相比极具竞争力。https://mp.weixin.qq.com/s/jPW69K4neTPGC0_D69E-xw3.1.2 新能源汽车及锂电池滴滴&小鹏：双方建立战略合作关系。8月28日上午，滴滴出行与小鹏汽车共同宣布，双方将达成战略合作，将利用各自优势资源，携手推广智能电动车及相关技术在全球的应用与普及，共同推动交通和汽车产业的变革。此次和小鹏汽车的战略合作，滴滴将向小鹏出售智能电动汽车项目相关资产和研发能力。小鹏汽车将基于此打造一款A级智能电动汽车，项目代号“MONA”，作为其全新品牌的首款产品，该车型与小鹏汽车现有品牌形成差异化优势，预计2024年由小鹏汽车量产推出市场。
https://www.d1ev.com/news/qiye/209026

赛力斯&博世：签署战略合作协议合作造车。赛力斯汽车与博世中国在近日签署了战略合作协议。根据协议，双方将在车辆安全系统、驾驶辅助、自动化功能、动力总成及电气化解决方案等领域的研发、新材料应用和零部件供应等方面建立战略合作关系。此外，赛力斯汽车将博世中国列入车辆安全系统、驾驶辅助、自动化功能、动力总成及电气化解决方案、汽车售后市场技术与服务等领域的战略合作伙伴。

https://www.d1ev.com/news/qiye/208992

瑞松科技：正式签约广汽埃安新工厂建设项目，金额合计约1.5亿元。8月28日，广州瑞松智能科技股份有限公司 (以下简称“瑞松科技”)子公司广州瑞松北斗汽车装备有限公司(以下简称“瑞松北斗”)与广汽埃安新能源汽车有限公司(以下简称“广汽埃安”)于近日，正式签订关于埃安“ACS车身总拼、地板、侧围、顶盖等智能柔性产线”新建项目相关合同，合同金额合计约1.5亿元。这是瑞松北斗继成功为广汽埃安第一、第二工厂提供智能柔性产线后，再一次承接广汽埃安第三新工厂建设项目。瑞松科技表示，预计项目的顺利履行，将有效促进瑞松科技新能源汽车业务的快速增长，进一步提升公司在新能源汽车市场的影响力。除此之外，瑞松科技还透露，广汽埃安的ACS项目已经正式启动，未来将成为广汽埃安第三工厂，新工厂将在2024年初具备量产条件。广汽埃安的ACS项目于今年6月启动，项目投资金额为12.81亿元。

https://www.d1ev.com/news/qiye/209016

小米：小米汽车投入逐季提升，结束夏测，维持2024年上半年量产目标不变。小米回应造车进展：小米汽车投入逐季提升，刚刚结束夏测，维持2024年上半年量产目标不变。29日披露的财报显示，小米智能电动汽车等创新业务投入继续增加，Q2投入达14亿元。同日举行的业绩交流会上，小米集团总裁卢伟冰介绍，小米汽车的实际投入力度还要更大，小米是抱着未来进入全球前五的目标来做汽车的长期布局，做全栈自研，还自建了汽车工厂，所以现金流的投入要比披露的数字还要更高。他表示，小米汽车刚刚结束了夏测，进展超出预期，维持2024年上半年量产目标不变。

https://auto.sina.com.cn/7x24/?tagid=0

特斯拉：新特斯拉Model3于9月1日上市，售价20万左右。新款特斯拉Model 3 或者将于9月1日上市，新款Model 3最大的变化是将移除所有雷达，而在硬件方面，新款Model 3将搭载HW3.5的硬件，而不是此前报道的HW4.0。新款特斯拉Model 3 采取一体式压铸车身，售价或在20万元左右。新款特斯拉Model 3将对电池包进行升级，后轮驱动版的电池容量将从60kWh升级为66kWh，采用宁德时代的M3P新型磷酸锰铁锂电池。66kWh的电池包不仅供新款Model 3使用，还会为此后的Model Y改款车型采用。

https://www.d1ev.com/news/qiye/209138

理想：L9/L8/L7车型限时保险补贴1万元。8月30日，理想汽车宣布，为庆祝理想L系列交付一周年，累计交付突破25万辆，推出限时保险补贴活动。具体来看，在2023年8月30日(含)至2023年9月30日(含）期间，新定购理想L9、理想L8、理想L7任一车型，通过合作保险机构购买车险，即享保险补贴10,000元。

https://www.d1ev.com/news/qiye/209190

EV视界：特斯拉Model Z定名，小鹏X9路试曝光，理想发布规划，新能源MPV“神仙打架”。在新能源转型趋势下，新能源MPV更是备受市场和消费者的欢迎。然而，目前该细分市场形势较为复杂，一方面，新势力品牌将在下半年集中迈入MPV赛道、一些传统品牌正处于能源转型 "新手村"，就连纯电领域的“鲶鱼”特斯拉也对MPV市场“虎视眈眈”。特斯拉要造MPV，已经不是什么秘密，特斯拉官方在此前的宏图计划中就曾透露。近日，特斯拉CEO埃隆·马斯克，则在社交平台处公布了关于特斯拉MPV的相关消息，并将该车命名为Model Z，配图也为真正的MPV。

https://www.evlook.com/news-49215.html

奔驰：慕尼黑车展新款奔驰EQB车型官图正式曝光。近日，新款奔驰EQB车型官图正式曝光。作为改款车型，新车主要对外观和内饰细节以及配置进行了调整升级。结合此前报道，新车有望在慕尼黑车展上正式亮相，并于2024年初率先在海外上市。外观方面，新车的变化主要体现在一些细节方面。如新车的封闭式前格栅上采用了最新的三叉星辉图案，取消了老款车型上的双横线装饰，使得前脸显得更加年轻时尚。尾部方面，新车主要对尾灯组的轮廓进行了调整，点亮后呈现出横条状，美观度和辨识度上均有所提升。内饰方面，新车的调整主要体现在一些细节和内饰方面。比如新车换装了最新样式的方向盘。此外，新车搭载的10.25英寸中控屏内也集成了最新的MBUX信息娱乐系统，并且语音控制系统也进行了优化。同时，新车还搭载杜比全景声音响供选装。座椅布局方面，新车标配五座版，此外提供7座版车型供选配。动力方面，新车将提供EQB 250+、EQB 300 4Matic和EQB 350 4Matic三种动力供选择。其中EQB 250+搭载了前置单电机，最大马力188Ps；EQB 300 4Matic和EQB 350 4Matic均搭载了前/后双电机，最大马力分别为225Ps和288Ps。电池方面，新车全系匹配70.5kWh电池组，并支持9.6kW交流充电和100kW直流快充。

https://m.evlook.com/#/news/detail?id=49219

商务部：近期将陆续出台促进新能源汽车贸易合作等专项政策措施。商务部新闻发言人束珏婷表示，今年以来，我国外贸顶住多重压力，在国际市场需求回落的大背景下，1-7月进出口以人民币计增长0.4%，总体实现平稳运行，展现较强韧性，内生动力持续增强。下一步，我们将主要从以下几方面努力为外贸企业减负增活力：一是便利跨境商务人员往来。二是支持企业境内外参展营销。三是提升外贸金融服务水平。近期，我们还将陆续出台提升加工贸易发展水平、促进新能源汽车贸易合作等专项政策措施，全力推动进出口促稳提质。

https://auto.sina.com.cn/7x24/

比亚迪：比亚迪新款唐家族上市，售价24.98万起。8月31日，新款比亚迪唐家族正式上市，新车售价区间为24.98-30.98万元；其中唐DM-i冠军版 200KM，200KM尊享型售价24.98万元；唐EV冠军版，600KM尊享型24.98万元、730KM尊享型26.98万元、635KM四驱旗舰型29.98万元；唐DM-p冠军版/战神版，215KM四驱尊享型26.98万元、215KM四驱旗舰型28.98万元、战神版30.98万元；并推出了多项购车权益和政策。

https://auto.sina.com.cn/newcar/2023-08-31/detail-imzkasmz9578669.shtml
3.1.3 新能源
国家电投：1.29亿拟收购林洋60MW光伏电站，涉及14个项目公司。8月26日，林洋能源发布公告称拟转让全资子公司江苏林洋新能源科技有限公司和安徽林洋新能源科技有限公司分别持有的2个子公司和12个子公司的100%股权，收购方为安徽电投新拓能源发展有限公司，股权转让对价分别为2906.94万元和10013.36万元，涉及的装机容量合计约60MW。
http://m.solarzoom.com/article-178571-1.html

中核：购买位于中国广东省阳春市的100兆瓦光伏发电站。中国核能科技(00611)发布公告，于2023年8月25日，中核(南京)(该公司的间接全资附属公司)(作为买方)与英利能源(作为供应商)订立设备采购协议，中核(南京)同意购买而英利能源同意出售英利能源设备以于中国广东省阳春市合水镇开发总容量为50兆瓦的光伏发电站。英利能源设备采购协议的代价为人民币1.01亿元。预计阳春光伏发电站将于2023年11月30日或之前并网发电。建造完成后，阳春光伏发电站将由集团拥有及营运。

http://m.solarzoom.com/article-178564-1.html

北海：光伏玻璃投产产能达5650吨/天，预计光伏产业今年产值破百亿元。目前广西北海光伏玻璃已建成投产产能达5650吨/天，投产规模位居全国前列，在建产能规模位居全国第二。近年来，北海充分发挥石英砂资源优势，推动光伏材料产业从无到有，引进了信义、福莱特、南玻、新福兴、德金、长利等光伏玻璃知名企业9家。去年，北海市光伏产业实现产值58.8亿元，预计今年产值可实现翻番、突破百亿元。

http://m.solarzoom.com/article-178562-1.html

solarzoom：上周工业硅期货价格振荡上行，价格相对强势。主力合约SI2310收获四根阳线，收于13795元/吨，周涨幅为1.96%，价格上涨幅度不大但近乎单边上涨。其中，持仓量增加4524手至70596手，成交量增12997手至22.1万手，品种热度提升。现货方面，据中国有色金属工业协会硅业分会数据，上周工业硅价格整体持稳，仅部分牌号和地区的价格上涨100—200元/吨，冶金级主流价格在13000—141000元/吨，化学级主流价格在14000—15200元/吨。

http://m.solarzoom.com/article-178596-1.html

蔚来：跨界投资光伏企业合肥保碧新能源。近日，合肥保碧新能源科技有限公司发生工商变更，新增合肥蔚来产业发展股权投资合伙企业（有限合伙）、固德威等为股东，同时公司注册资本由1亿元增至约7.7亿元。该公司成立于2022年，法定代表人为庞博，经营范围包含：太阳能热利用产品销售、新兴能源技术研发、合同能源管理等。公开信息显示，保碧新能源曾用名为广州保碧新能源科技有限公司，其为保利和碧桂园联合打造的园区社区能源管理和服务商。

http://m.solarzoom.com/article-178593-1.html

PV-info：玻璃价格突涨约12%，光伏组件涨价压力大。多家光伏组件企业接到光伏玻璃企业的涨价通知，自9月1日开始，厚度为3.2mm 玻璃原片上调3元/㎡；厚度为2.0mm 玻璃原片上调2元/㎡，与之前售价相比，涨幅约为12%。在此之前玻璃的价格一直相对比较稳定，此番涨价有点突然！在2023年8月25日，【光伏资讯】发布《隆基硅片涨价15%！组件价格倒挂》，此次光伏玻璃再涨价，下游组件环节承压严重，面临着涨价的压力！

https://mp.weixin.qq.com/s/ylHQyVRF6zgvX6AXwD3lGA

晶科能源&华能新能源：达成战略合作。近日，全球极具创新力的光伏企业晶科能源与华能新能源股份有限公司 (以下简称“华能新能源”)正式签署战略框架合作协议。双方将围绕实现双碳目标，在新能源领域发挥各自优势，加强资源整合，展开全面合作。晶科能源首席执行官陈康平，华能新能源党委副书记、总经理赵建勇等领导出席会议，共同见证签约。

http://m.solarzoom.com/article-178634-1.html

君正集团：子公司拟25.73亿元投建450MW光伏发电项目。8月30日晚间，内蒙古君正能源化工集团股份有限公司（君正集团，601216)公告，公司拟以全资子公司鄂尔多斯君正为投资主体，在内蒙古鄂尔多斯市鄂托克旗蒙西高新技术工业园区内新建450MW光伏发电项目，项目预计总投资25.73亿元，项目建设周期2023年6月至2025年6月。

http://m.solarzoom.com/article-178639-1.html

天合光能：210组件累计出货量超75GW，光储融合引领智慧能源升级。8月29日晚间，天合光能披露2023年半年度报告（下简称“报告”），今年上半年，天合光能组件出货27GW；截至同期，天合光能组件累计出货超150GW，其中210组件累计出货量超75GW。210+N型技术、产品领先布局、产能全面上扬。此外，支架业务出货3.3GW，分布式系统业务出货4.5GW，储能出货同比增加超过200%。聚焦主业、多元协同，在光伏产品、光伏系统、智慧能源三大业务支撑下，报告期内，天合光能实现营业收入493.84亿元。根据报告，今年上半年，天合光能组件出货27GW。截至今年6月底，天合光能组件累计出货量超150GW，其中210组件累计出货量超75GW。另据集邦咨询统计，截至今年6月底，行业210组件出货量150GW。天合光能210组件出货继续领先行业的同时，也凭借先进、开放、高度兼容的210产品技术平台，带动行业210组件出货强势增长。

http://m.solarzoom.com/article-178661-1.html

润海光能：12GW HJT项目全面运营，在浙江舟山正式揭牌。2023年8月31日，随着润海光能 “12GW高效异质结太阳能电池及组件生产装备应用示范项目”全面转入运营，润海光能在浙江舟山正式揭牌。舟山市市委常委、副市长韩峻一行出席了揭牌仪式，韩峻副市长为仪式作开场致辞，并肯定了润海给当地经济生态带来了新活力，奠定了舟山新能源产业基础。润海光能董事长曾庆志对舟山市政府、股东方、合作伙伴长久以来的支持表示感谢，并与舟山市领导代表、股东方代表一同为润海光能揭牌。这次活动润海光能还有幸邀请到了行业重要合作伙伴、供应链、专业媒体共同见证了这一里程碑时刻。异质结作为N型时代最具潜力价值的技术路线之一，以其高效率、高发电量、降本潜力大、结构简单、制程工艺较短、更容易控制量产良率等优势正吸引着越来越多的企业研发投入生产。润海光能致力于成为全球领先的高效太阳能异质结产品智能制造企业，同时可为行业提供丰富的产品解决方案，以满足不同客户的项目需求。资料显示，润海光能(全称“浙江润海新能源有限公司”)由华润电力物流(中国)有限公司(央企，0836.HK)、舟山海洋综合开发投资有限公司(地方国企)和江苏爱康科技股份有限公司(上市公司，002610) 三方共同出资设立的合资公司，于2021年12月21日成立，注册资金30亿。据介绍，润海光能以成为“异质结产业化引领者”为奋斗目标，致力于高效异质结电池片及组件的研发、生产和销售，项目总投资110亿元人民币，总占地面积880亩，是目前具有国内单体规划最大的异质结产业化基地。润海光能将牵头在舟山市形成一个从高效异质结太阳能电池片到高效异质结太阳能电池组件及太阳能光伏发电的产业集群。

https://www.pv-tech.cn/m/news_entry/HJT_Industrialization_Leader_Runhai_Solar_Unveils

3.2公司动态

风险提示

1）投资增速下滑。电力设备板块受国网投资及招标项目影响大，若投资增速下滑、招标进程不达市场预期，将影响电力设备板块业绩；

2）政策不及市场预期。光伏、新能源汽车板块受政策补贴影响较大，若政策不及市场预期将影响板块业绩与市场情绪；

3）价格竞争超市场预期。企业纷纷扩产后产能过盛、价格竞争超市场预期。

团队介绍

周策略：

2023.08.27【东吴电新】周策略：锂电需求依然弱复苏、光伏组件价格启稳

2023.08.20【东吴电新】周策略：电力设备需求较好、电动车和光伏旺季在即

2023.08.13【东吴电新】周策略：电动车销售淡季不淡、大&工商储需求旺盛

2023.08.07【东吴电新】周策略：锂电和光伏旺季在即，新技术带来新机会

2023.07.31【东吴电新】周策略：工控龙头订单率先好转、锂电和光伏迎旺季

2023.07.23【东吴电新】周策略：锂电排产弱复苏，光伏产业链价格企稳

2023.07.17【东吴电新】周策略：Q2业绩分化龙头靓丽，大储和工商储超预期

2023.07.10【东吴电新】周策略：大储和工商储需求旺盛，机器人产业潜力大

2023.07.03【东吴电新】周策略：锂电&光伏新技术活跃、机器人产业潜力巨大

近期重点报告：2023.07.25【东吴电新】23Q2基金持仓深度：电新重仓Q2总体下降，电动车＆锂电中游上升，光伏、工控、电网均下降，风电和储能小降2023.06.30重磅！【东吴电新】长风破浪会有时，直挂云帆济沧海——2023年电动车中期策略报告2023.04.30重磅深度！【东吴电新】千呼万唤始出来,犹抱琵琶半遮面——固态电池行业深度2023.04.27重磅深度！【东吴电新】充电桩配套需求星辰大海，加速建设正当时——充电桩行业深度报告2023.04.26【东吴电新】23Q1基金持仓深度：电新重仓Q1环比下降，锂电、光伏、风电下降明显2023.03.21 深度！【东吴电新】平高电气：利润触底反弹，高压开关龙头扬帆再起航2023.03.09 深度！【东吴电新】TCL中环：龙头无畏周期，潮退方显英雄 2023.03.08 重磅深度！【东吴电新】绿氢，第四次能源革命的载体——氢能行业深度报告2023.03.05 深度！【东吴电新】晶澳科技：深修内功的一体化龙头，N型时代再度加码
2023.02.14 深度！【东吴电新】骄成超声：超声波滚焊设备乘风启航，耗材模式反哺平台化拓扩

2023.02.06 深度！【东吴电新】下一代光伏电池新秀，产业化曙光初现：钙钛矿行业深度报告

2023.01.01 重磅！【东吴电新】中美欧三大市场齐爆发，储能迎来黄金发展期——2023年储能策略报告

2022.12.29【东吴电新】新技术加速渗透，高景气高成长——2023年风光年度策略报告

2022.12.23 重磅！【东吴电新】柳暗花明又一村——2023年电动车策略报告

2022.12.23【东吴电新】工控&电网年度策略-工控拐点将至，电网总量稳增、结构变化

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[招聘信息] 【东吴电新】周策略:人形机器人前景广阔、电气设备需求向好

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